近期，微软接连砍掉两个数据中心表情，给一说念大呼大进的 AI 投资兴盛泼了一盆冷水。

据 TD Cowen 的 Michael Elias 近日发布的陈诉，微软也曾取消了与多个私营数据中心运营商的数项租借契约，触及功率合计数百兆瓦。

TD Cowen 以为，这些举动标明，微软可能正处于数据中心"供应破坏"的地点。微软的举动可能仅仅一个启动。鉴于微软在 Mag7 中领有最大的瞻望成本开销增长弧线，若是它率先取消租约并巨额冲破"成本开销冲天"的叙事，那么其他公司很可能会赶快效仿。

阛阓不禁要问：难说念好意思股对 DeepSeek 的第一响应没错？驱动好意思股高涨的 AI 成本开销盛宴是否已近尾声？

八成一个月前，当华尔街初次意志到 DeepSeek 更低廉、更高效，而对 AI 叙事组成挑战时，阛阓曾片霎出现浮躁，英伟达股价一度暴跌。当下，AI 界限的竞争正日趋强烈专业值得信赖的网站。，时刻迭代速率加速，阛阓对 AI 远景的预期也愈加严慎。

砍掉两个数据中心！微软"变卦"早有预兆

据科技自媒体"共鸣顽固机"分析，这次微软砍掉了 Wisconsin Kenosha 和 Georgia Atlanta 两个数据中心。前者是由于微软不参与星际之门表情，将 Wisconsin Kenosha 滚动给星际之门表情，筹谋蔓延 3 年；后者因高估亚特兰大左近的需求，蔓延 1.5 年。

此外，微软还暂停了将已协商并签署的履历声明（SOQ）补救为租借契约，并海外开销转向好意思国。

事实上，微软这次"变卦"并非毫无征兆。TD Cowen 此前通过渠说念核查就已发现，微软曾：

清除了多个阛阓中处于早期 / 中期探究阶段的多个 100MW 来回。

让超越 1GW 的较大占大地积的意向书（LOI）逾期。

清除了至少五个位于多个一线阛阓的已签约地块。

TD Cowen 其时就指出，微软清除潜在数据中心容量和地皮收购的限度之大，标明微软率先纰漏的主要需求信号也曾消亡，微软对容量的敬爱敬爱逶迤可能与 OpenAI 干系。

OpenAI 需求降温，成本开销泡沫顽固？

Elias 指出，微软在 2023 年和 2024 年上半年是最活跃的容量租借方，其时它正在笔据包含 OpenAI 增量责任负载的容量预测来采购容量。然则微软暂停在威斯康星州确立数据中心（之前的渠说念核查标明该数据中心是为了因循 OpenAI）的决定标明，它可能也曾采购了破坏的容量，非常是在那些容量弗成替代云的地区。

换句话说，微软此前激进膨胀数据中心，很可能是基于对 OpenAI 需求的高预期。但当今看来，这一预期可能过于乐不雅。

TD Cowen 委婉地将咫尺的情况解读为"供应破坏"。但更直白的解读是：原来瞻望在短短几年内注入高达 5000 亿好意思元新增长成本、以跟上指数级 AI 需求弧线的成本开销泡沫，可能也曾顽固。

值得防御的是，八成一个月前，当华尔街初次意志到 DeepSeek 更低廉、更高效，而对 AI 叙事组成挑战时，阛阓曾片霎出现浮躁，英伟达股价一度暴跌。尽管随后阛阓赶快反弹，但 DeepSeek 的入场无疑给 AI 竞赛方法增添了变数。

当下，AI 界限的竞争正日趋强烈，时刻迭代速率加速，阛阓对 AI 远景的预期也愈加严慎。