发布日期：2025-10-31 03:26    点击次数：183

（原标题：湖南老牌国企华菱线缆开端，拟收购三竹智能加码机器东谈主！年内股价涨超60%，机构却在减仓）

本文来源：期间财经 作家：周立

在高通骁龙峰会论坛上，宇树科技创举东谈主、CEO王兴兴示意，“前年定的目标基本上都终显然，将来但愿东谈主型机器东谈主大要作念任何手脚，来岁下半年机器东谈主就不错信得过干活了。”

这一音讯推动机器东谈主观点在9月24日午后捏续走强，中创智领（601717.SH）涨停，续创历史新高。本年以来，Wind机器东谈主指数涨幅仍是超40%。

值得详确的是，湖南老牌国企华菱线缆（001208.SZ）早在当日开盘便成绩一字涨停，收于14.65元/股，涨幅9.98%。股价涨停的背后，或与机器东谈主观点谈论。

9月23日，华菱线缆发布公告，公司拟以现款等神态收购安徽三竹智能科技股份有限公司（以下简称“三竹智能”）限度权。后者坐褥的调解器是工业自动化、机器东谈主、新动力等高端运用场景中的要害接口和“临了一环”。这次收购有望为公司打造第二增长弧线，加快公司切入机器东谈主、高频传输等业务边界。

公告提到，预测本次交往三竹智能100%股权举座作价不跳动2.7亿元东谈主民币，最终收购比例、交往对价及事迹承诺等具体本体经实际联系审批圭臬后以签署的认真交往条约为准。

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不跳动2.7亿元收购形成协同效应

左证公告，三竹智能诞生于2017年，坐落于安徽省马鞍山市，系业内最初的工业调解居品有盘算提供商，为汇川技能、先导智能、南京埃斯顿、禾川科技、雷赛智能等国内生手业龙头和盛名上市公司提供居品；同期积极蛊惑海外市集，居品远销德国、法国、意大利、好意思国、韩国、日本、印度、土耳其等多个国度。

对于收购三竹智能的联系问题，华菱线缆证券部联系责任主谈主员对期间财经示意，收购三竹智能能与公司主营业务形成协同效应。“刻下，无论是东谈主形机器东谈主照旧军工板块，都需要系统化、集成化有盘算。咱们坐褥的复合缆绝顶于‘神经和血液’，三竹智能坐褥的调解器绝顶于‘要津’，两者集成在一谈绝顶于把系数‘骨架’制作出来。”

不外，上述责任主谈主员提到，刻下该收购签署了意向性结合条约，还需要联系部门的审核审批。

值得详确的是，华菱线缆与三竹智能股东签署的条约设有3个月排他期，若在条约签署日起的3个月届满之时，各方未达成认真条约且仍在股东本次收购，经各方书面欢喜，可延迟排他期3个月。

左证未经审计的财务报表，限制2024年12月31日，三竹智能总钞票1.85亿元，净钞票0.94亿元；2024年度营业收入2.09亿元、净利润0.25亿元、扣非净利润0.22亿元。

这次收购还波及到事迹承诺与抵偿。三竹智能股东初步承诺，2026年~2028年净利润悉数约为7100万元～7500万元，具体事迹承诺时候各年应终了的“窥察净利润”将左证评估阐述及交往对价由交往两边协商细目。若“窥察净利润”低于承诺的净利润，三竹智能股东将以一定神态对华菱线缆进行事迹抵偿。

事实上，华菱线缆早已与机器东谈主“结缘”。

2024年年报深切，华菱线缆在阐述期内完成了深海机器东谈主用柔性脐带缆的国产化试用；9月19日投关行动记载表中，华菱线缆提到，公司的特种线缆可运用于东谈主形机器东谈主或工业机器东谈主，居品已为联系企业迭代配套。

对于将来机器东谈主边界还有何计较布局，上述责任主谈主员示意，刻下公司在作念一些业务资源的协同，刻下也买通了坐褥制造圭表，下一步计较不错护理公司后续公告。

营收股价王人升，机构却在减仓

事实上，华菱线缆的营收一直在逐年高涨，从2014年的8.94亿元增至2024年的41.58亿元，10年营收增长近4倍，而其归母净利润从2014年的1016.96万元增至2021年的1.35亿元后便有所回落。

2022年，因受地缘政事封闭等外部环境影响，人人供应链弥留，铜、铝等原材料在人人范围内供需出现较大的错配情况。铜价高位波动，对居品“重料工轻”的电线电缆企业来说，会酿成利润空间压缩等不利影响。

与此同期，国内大多半电线电缆企业主要坐褥中低端居品，导致中低端电线电缆产能多余，居品严重同质化，市集竞争锐利。若不可跟着市集需求实时优化居品结构、终了原有居品的改造升级，或进一步压缩线缆企业利润空间。

在此配景下，华菱线缆走上开源和堤防研发之路。

2022年，华菱线缆规画行动产生的现款流量净额同比增多118.57%，主要系公司营销限制扩大，深耕轨谈交通、矿山动力及冶金建筑等板块，为减少线缆行业高卑鄙结算神态不匹配影响，优化营销订单结构，增多供应链单据结算所致。

研发方面，华菱线缆的研发用度从2021年的8004.09万元逐年增至2024年的1.34亿元，占营收比例从3.15%增至3.23%；2025年上半年其研发用度为7031.57万元，同比增长14.26%。研发名堂波及航空用电缆、澳标拖曳电缆、储能电缆、海上光伏电缆等，推行了居品品系，助力出海和进步公司竞争力。

到了2024年，华菱线缆的归母净利润有所回升，本年上半年增长势头未改，终了营收21.90亿元，同比增长12.35%；归母净利润6364.11万元，同比增长4.74%；扣非归母净利润5435.96万元，同比增长10.98%。

其中，华菱线缆不停蛊惑特种电缆这一细分市集，为航空航天及和会装备、机器东谈主、冶金矿山、新动力、海洋工程等边界提供特种电缆居品，该业务增长权贵；同期，依托湘钢集团资源，华菱线缆在军工、航空航天等边界得到清醒订单。

这也使华菱线缆有了不少观点加捏：机器东谈主、买卖航天、可控核聚变等，而这些均是连年景本市集热门。

繁密观点在身，华菱线缆也得到了不少成本的钦慕。限制9月24日，华菱线缆年内区间股价涨幅高达62.18%，换手率为970.94%，成交额315.13亿元。若只看上半年，华菱线缆股价亦有17.90%涨幅。不外，在股价高涨的同期，机构似乎在“离场”。

Wind数据深切，机构捏有华菱线缆股份的比例从2024年末的29.95%降至2025年6月末的16.28%；同期捏股数目从8089.89万股减至4287.22万股。具体来看，一般法东谈主、基金、陆股通在上半年诀别减捏46.69%、37.88%、64.23%。

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