近日，来自香港的The Great Restaurant Development Holdings Limited(简称“一品鸡煲暖锅”)公开露出招股书，拟在好意思国纳斯达克IPO上市。此前，公司已于2023年9月15日在SEC好意思妙递表。
一品鸡煲暖锅的落魄上市之旅不错追溯到2019年，其也曾以“一品发展”的名字向香港联交所递交主板上市苦求，而后又曾数次更新招股书，却永恒未能奏凯赴港上市。
如今，这家香港餐饮品牌转而选拔好意思股上市，最终能否遂愿，又是否能迷惑到投资者用真金白银投票?
营收贯通下滑 抓续规画智力存疑
公开信息领会，一品鸡煲暖锅是一家来自香港的考取连锁餐厅品牌，牌号为“一品鸡煲暖锅”，专营千般特质鸡煲。自2011年在荃湾开设首间暖锅餐厅以来，公司当今已在香港规画7间餐厅，其地舆褪色范围包括生意区(即旺角及铜锣湾)以及住宅区(荃湾、红磡及土瓜湾)。
2022年、2023年和2024年上半年，公司收入永别为1300.87万好意思元、2048.34万好意思元和833.56万好意思元，相应的净利润永别为47.60万好意思元、341.65万好意思元和44.39万好意思元。
2024年上半年，公司营业收入同比下滑近两成，主要原因包括：(i)经济不相识影响了商场模式，导致花消者在平素支拨上愈加严慎;以及(ii)主顾选拔出境游，其中包括(a)中国，提供了经济实惠的餐厅选拔;(b)日本一直是香港市民最喜爱的度假贪图地之一，相配是在此时辰，日元对好意思元贬值。
同期，公司毛利率也从2023年上半年的约26.7%下降到2024年上半年的约16.1%，主如果由于通货膨大率飞腾影响了食物价钱和劳能源成本。
不外，营收“缩水”的同期，公司成本用度却重大有所飞腾。据智通财经APP了解，于客岁同期和2024年上半年，公司销售和营销用度永别约为22000好意思元和42000好意思元，约占同期总收入的0.2%和0.5%;一般和行政用度永别约为10万好意思元和20万好意思元，约占同期总收入的0.9%和2.5%。
本色上，公司早在2019年就曾向港交所递表，把柄彼时露出的招股书，2016年至2018年间公司收入永别为1.46亿元、1.65亿元和1.74亿元。按当今好意思元汇率(约7.27)换算，2022年和2023年公司营收约为9466万元和1.49亿元东说念主民币，可见近几年来公司营收非但莫得彰着增长，反而出现小幅下滑。
公司在招股书中坦承，由于运营产生赤字，公司的抓续规画智力存在疑问。抵制2024年6月30日、2022年12月31日和2023年，公司的营运资金赤字永别为318.3万好意思元、392万好意思元和220.1万好意思元，规画活动产生的正现款流量-永别为58.68万好意思元、160.45万好意思元和414.62万好意思元。
香港餐饮商场施展疲软
把柄招股书露出，受疫情、酬酢管控递次等身分影响，香港餐饮商场受到严重打击，香港举座餐饮做事迹的商场界限在2019年至2020年时辰同比下降约29.4%。自2023年起，当地需求出现反弹，旅游业回暖推动香港餐饮业复苏，2023年商场界限有望达到1095亿港元。预测异日，香港举座餐饮做事迹的商场界限在2024年至2028年时辰将以约4.3%的复合年增长率攀升。
不错看出，香港腹地餐饮商场增速放缓、趋于饱胀，而尤为腾贵的规画成本，也导致香港腹地的餐饮企业濒临利润下滑的危急。
从2024年餐饮业的施展来看，尽管疫情影响依然消退，但香港腹地餐饮商场仍然景况惨淡。港东说念主北上花消、腹地住户花消趋于严慎、访港搭客花消模式转变，三大身分导致腹地餐饮股功绩出现重大下滑。
把柄多家香港腹地餐饮上市企业露出的中期财报，宇宙乐集团(00341)上半年营收同比下降1.2%，归母净利润则大幅下滑28.2%，这亦然宇宙乐集团自疫情时辰的21财年中期以来，中报营收初次出现下滑;大景色集团(00052)鞭策应佔溢利同比减少57.26%，近乎腰斩;谭仔国际(02217)中期溢利同比下降55.8%，降至3606.8万港元。
极重境况之下，不少企业迫于无奈，选拔向内地扩张。如宇宙乐集团在大湾区扩展门店集聚，公司在中国内地的门店数目现已逾越香港宇宙乐快餐的门店数目;翠华在内地商场最多时曾领有43家餐厅;抵制8月24日，太兴集团旗下的敏华冰厅在内地也领有28家门店。
而反不雅一品鸡煲暖锅，非但莫得向内地扩张，以至在香港腹地的开店打算也莫得新进展。早在2020年，公司就曾清楚，打算在抵制2023年12月31日止三个年度香港住宅区开设五间新餐厅，且异日以每六个月一间暖锅餐厅的程度开设六间暖锅餐厅，但抵制最新露出日，公司旗下的餐厅数目与2018年比较并无变化。
弃港转好意思能否圆梦?
由于战术、轨制等千般方面身分使然，好意思股等国外商场已成为很多企业“扎堆”上市的选拔。
据智通财经APP了解，好意思股上市条目较为宽松，纽交所、纳斯达克对拟上市公司的要求不如港股、A股那么严格，同期其行为国际商场，也对资金具有更高的迷惑力。关于一些有融资需求、或布局国外业务的企业，选拔境外上市有助于拓宽融资渠说念，并升迁企业的国际竞争力和品牌影响力。
数据领会，本年上半年共有29家中概股赴好意思上市，其中24家IPO上市，累计召募资金约19.5亿好意思元;4家SPAC上市，1家转板。
不外，需要精通的是，一品鸡煲暖锅并不属于好意思股投资者瞻仰的互联网、科技等热点行业，且行为一家业务仅限于香港腹地的企业，一品鸡煲暖锅若选拔在港股上市，自然更容易受到腹地投资者认同。如今选拔弃港赴好意思，或者亦然公司几度尝试港股上市不能的无奈之举。
然则，赴好意思上市也并非一条一帆风顺的坦途。把柄华谊信成本统计，本年上半年中概股IPO上市首发召募资金额相对较低，平均募资额度为8100万好意思元，其中募资额逾越1亿好意思元的仅有2家，而首发募资额低于1000万好意思元的企业足足有19家，占比高达79%，更有3家召募资金仅500万好意思元;
从上市前一年的财务情况来看，近一年营收过亿的企业只消7家，而营收低于1000万好意思元的企业则有8家，占比27.5%，大部分企业营网罗合在1000万-1亿好意思元之间。
与此同期，逾越一半中概股上市首日股价出现下落，如相通来自香港的鱼子酱供应商富原集团(TWG.US)上市首日即下落51.50%，碳粉盒出口制造商及销售商星图国际(YIBO.US)上市首日下落30.25%。
不错看出，中概股赴好意思上市回暖之际，多量上市企业仍为低营收、小体量的企业，且上市后的股价施展并不乐不雅。基本面施展欠安访佛门店扩张停滞，一品鸡煲暖锅的赴好意思上市之路惟恐没那么浮浅。
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