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2024年8月以来，港股中小盘久违地跑出逾额收益，天然在10月8日往后的退换中回撤较多收益，但近期微型股指数又再次跑出逾额收益，这背后与微型股捏续的交投热度以及南向资金流相干。历史上来看，港股中小盘跑出逾额收益的阶段每每皆伴跟着较高水平的交投热度，以及南向资金的快速流入。而近期微型股的交投热度保管高位震憾，而况南向资金流入中微型股的体量也来到历史高位且趋势进取，微型股的行情有望延续。另外从卖空的角度看，比起卖空带来的价钱压力，流动性关于港股中微型股的价钱影响力更强。而基于港股中微型股行情有望延续的判断，咱们纠合中资捏股比例、流动性观念、以及中信证券议论部行业组的不雅点，筛选出港股中微型股股票池供投资者参考。

港股小盘在10月8日的退换后，再次跑赢大盘。

2024年8月初自10月初的港股行情当中，港股中小盘久违地跑出逾额收益，而在10月8日往后的退换中，港股中微型股的逾额收益回撤，尤其微型股的跌幅最大达到20%，体现了小盘股的波动性。然而10月下旬以来，港股小盘相对阛阓又再次跑出逾额收益，10月中旬的退换后，规矩12月11日，小盘的累计收益又再次跑赢港股大盘，港股中微型股行情延续。而中微型股主要在资讯科技、可选摧毁、金融、电讯等行业相对大型股对应行业有更好的阐扬。

微型股交投热度高位震憾，适当行情延续的必要条目。

从往来情况来看，中微型股现在的交投热度处于历史高位。规矩12月13日，恒生大中微型股指数的换手率分位折柳处于2015年以来的95%/96%/89%；中型股与微型股的逾额成交占比的历史分位数折柳为87%/99%。历史来看，当微型股跑出逾额收益时，其逾额成交基本处于历史均值以上致使高位，因此咱们揣测微型股的成交热度是微型股阶段性逾额收益的必要条目。而面前微型股的阛阓交投情怀有望赓续支捏跑出逾额收益的趋势。另外近期中微型股的卖空情况也有所好转。

南向资金加快流入中微型股，中资捏股比例捏续上行。

频年来港股中微型股的行情基本由南向资金所鼓舞，而本轮中微型股行情也见到南向资金的快速流入，纠合南向资金流入行业与其价钱阐扬，再次考证中微型股行情与南向资金的相干性。规矩12月18日，中资（南向+内资）对中微型股的捏股占比达到31.1%；另外南向资金往中微型股的资金流（MA10）快速上行，规矩12月10日，流入的体量也达到历史均值以上1.5倍法子差的位置，而况呈现上行趋势。纠合历史情况，南向资金仍捏续流入中微型股的态势下，中微型股的逾额阐扬存望延续。

不行卖空的中小盘弥远跑输，流动性更为伏击。

港股手脚立体化的阛阓，卖空对股价的压制弥远受到柔顺。但咱们发现关于港股中微型股，卖空天然也会对股价变成压力，但流动性不足所变成的股价压制要比卖空成分更为较着。具体来看，以季度退换的不行卖空（基本为流动性不达标）的港股中微型股对比中微型股指数，2022年以来的12轮退换中，有10轮不行卖空的中微型股平均收益跑输指数；另外因流动性达标而被纳入卖空名单的微型股，在纳入后一个月相较指数还能跑出逾额收益，反应流动性对港股中小盘的伏击性。而咱们也基于前述中微型股行情有望延续的判断，纠合中资捏股比例、流动性观念、以及中信证券议论部各行业组的不雅点，筛选出8支保举股票，以及12支提出柔顺的港股中小盘股，供投资者参考。

风险成分：

1）历史情况对翌日模仿有限；2）地缘禁锢加重；3）中国经济复苏与计谋推出不足预期；4）南向资金流入态势趋缓；5）外资对中国财富的格调转向ag九游会网站全情尽享娱乐、赛事投注。